今年3月の方針変更後、日本銀行のETF買い入れペースは大幅に減速している。買い入れ残高というストックが積み上がったことで、日銀が抱えるリスク量も拡大し、買い入れというフローのリスクテイク能力が制約され始めている表れかもしれない。また、ストックの積み上がりは一部に価格形成のゆがみも生んでいる。日銀保有ETFの処分は2％目標を達成し買い入れが終了してからというのが「王道」であるが、市場にフレンドリーなやり方で徐々に処分を始めることで、かえって買い入れを持続的かつ積極的に行えるようになる。買い入れと処分が並行する「奇策」ではあるが、本稿ではこれを実現できる試案（私案）を示したい。