2020年は新たな10年の幕開けの年であり、日本では令和の新時代が本格始動する年でもある。足もとでは、世界経済は減速しつつも拡大傾向が続き、20年も緩やかな成長が続くと見込まれる。ただし、循環的に節目を迎えるだけでなく、構造的にも「欧米経済の日本化」「米中新冷戦」「環境規制の強化」にさらされ、岐路に立たされることは再認識すべきだ。そうした中で、20年の金融市場を占うキーワードとなるのが、「米大統領選」「低インフレ」「企業債務の増大」だろう。