6月の米連邦公開市場委員会（FOMC）では、米連邦準備制度理事会（FRB）が利上げを通じて積極的にインフレ抑制に取り組む姿勢が一層明確化されるとともに、政策金利は2023年末に3.75％へ、失業率は24年末に4.1％（ともに中央値）へ上昇する見通しが示された。一方で、インフレを鎮静化させるためには、失業率がさらに上昇する必要があるとの指摘も散見され、FRBの見通しは楽観的過ぎるという指摘もある。本稿では、タカ派的な金融政策を支持する材料を紹介しつつ、6月のFOMC時点のデータを用いた上で、高インフレシナリオにおける政策金利の上限について考察した。