米国経済が「低成長、低インフレ、低金利」に象徴される日本化（ジャパニフィケーション）に陥るリスクが高まっている。日銀の政策に倣ったかのようなゼロ金利政策の出口は見通せず、株式市場のバブル崩壊のリスクや、債券市場のボラティリティー低下が恒常化する懸念もある。コロナショックが米国経済の潜在GDPを押し下げるリスクがあるなか、FRBの難しいかじ取りが続く。