新型コロナウイルスの感染拡大は市場に動揺をもたらし、銀行の有価証券運用にダメージを与えた。パンデミックが終息したとしても、先進国のゼロ金利化の定着が見込まれるなか、債券のキャリー収益主体の運用戦略は限界に近づく。「コロナ後」に向けては、運用部門の一部アウトソース化や、銀行ならではの目利き力を生かした株式投資部門創設といった組織改革が求められよう。なお、本稿で意見に相当する部分は筆者の個人的見解であり、筆者の所属する組織の統一的見解ではない。