年明けに施行が迫る欧州第二次金融商品市場指令（MiFID II）のうち、証券会社が運用会社にリサーチ費用を取引執行手数料に含めて請求することを禁止するアンバンドリング規制が世界中に飛び火しつつある。これまで証券会社がリサーチの対価として受け取っていた手数料収益が大幅に減るおそれがあり、リサーチ部門の淘汰につながる可能性もある。透明性が高いアンバンドリング規制がベストプラクティスとなり、日本でも導入を巡る議論に発展する可能性がある。