マネジメント・バイアウト（MBO）や100％子会社化による株式非公開化が増加したことで、昨年末の東京証券取引所の主要三市場における上場会社数は、前年比で初めて減少した。非公開化が上場会社における経営戦略上の選択肢の一つとなった背景には、政府と東証が進めるコーポレートガバナンス改革と、それに力を得たアクティビストの活発化がある。非公開化は企業経営の効率化と経済活性化につながる可能性を秘める一方、使い方を誤れば投資家の市場不信を招く危険も伴うだけに、健全なかたちでの活用が望まれる。