日本銀行が1月23、24日に開いた金融政策決定会合で0.5％への利上げが決まった。ここから先の利上げが難しいとの見方もあるが、今後も半年程度の間隔で利上げが続きそうだ。今年6月の中間見直しで長期国債買い入れ減額計画の延長が決まれば、中立金利水準に到達することも視野に入ってくる。金融政策正常化の仕上げは、2％の物価安定の目標の引き下げとなろう。