日本銀行は、3月18、19日に開催された金融政策決定会合でマイナス金利の解除を決めた。その際に「緩和的な金融環境が維持される」とアナウンスし、引き締めのタイミングを急かさない方針を示している。では、次の利上げはいつ実行され、どの程度の金利水準まで引き上げられるのか。本稿では、その点について考えてみたい。