2020年の改正金融商品取引法の施行後に立ち上がった日本のセキュリティートークン（ST）市場は、23年度に発行額ベースで976億円（前年度比約5.8倍）に達すると見込まれるなど、急拡大している。STは、海外では「Real World Asset」（RWA）としても注目を集めており、世界におけるSTの市場規模は30年までに16兆1,000億ドル（約2,400兆円）に拡大するとの見方もある。本稿では、STの国内と海外の市場を俯瞰した上、さらなる市場拡大に向けた課題とその解決の方向性を解説する。