SBI証券・楽天証券が9月末以降、相次いで日本株の売買手数料をゼロとしたことは、ある程度予想されていた方向性とはいえ、業界全体にあらためて衝撃を与えた。今後のネット証券業界が取るべき戦略を探る上では、金利環境や資産の分布状況、税制等の環境は異なるものの、海外の先行事例が参考になると思われる。本稿では、「手数料ゼロ」が当たり前になった米国の状況や、英国でのISAビジネスの慣行を踏まえ、日本のネット証券業界への示唆を考えたい。