植田日銀が始動した。しかし、多くの人の思惑とは異なり政策修正をすぐには行いそうにない。さらに気になるのは、植田和男総裁に玉虫色の発言が多いことだ。金利正常化を目指すと言っておきながら、物価見通しについて「不確実性が極めて高い」と述べている。植田日銀は、政府との共同声明を引き継ぎ「できるだけ早期に」物価安定の目標である2％達成を約束していたはずだが、それとは裏腹に「できるだけ早期に」判断を下そうとしていないように見える。以前は、2023年4～6月のどこかのタイミングでYCC撤廃を含めた大胆な政策修正に動くとの見方が多かったが、冷静に植田総裁の言葉を1つひとつ拾っていくと、もはやそれもありそうにない。金利正常化＝マイナス金利解除に至ってはかなり先の話となりそうだ。