米連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策運営の基本指針が改訂された。「平均物価目標」の採用に世間の注目が集まっているが、筆者には「最大雇用」実現へのアプローチを変更し、物価が上昇するまで雇用の改善を優先する姿勢を明確にした点がより重要な変化に思える。ただ、FRBを含む先進国中銀の政策余地の乏しさに特効薬はなく、自然利子率の趨勢的低下の中で期待インフレをつなぎ留める難しいかじ取りが続きそうだ。