金融市場でリスクオフに転じかねない兆候がみられることから、市場関係者が本格的な調整局面入りを警戒し始めている。そのシグナルとなっているのが、米ハイイールド社債の調整だ。世界経済は堅調に推移するものの、インフレ率が低調なことから主要国の金融引締めは遅れることが予想され、短期的には大きな波乱は生じないとみられる。しかし市場は、その先に潜む米国債の逆イールド発生や中国経済の減速など、本格調整の引き金をひく「Xデー」を意識し始めた。