スウェーデンのマイナス金利政策を巡り、国際的な論争が起きている。米国の経済学者は「マイナス金利では預金金利が引き下げられず、かえって銀行の貸出金利が上昇して景気縮小的となる」と否定的に見る。一方、スウェーデン国立銀行のアドバイザーは「時間をかけても金利の低下につながり、景気拡大的となる」と肯定的にとらえる。日本では現状、貸出金利の上昇は見られていないが、金融緩和が長期化すれば、そのリスクは高まろう。日本経済には、拡張的な財政政策と金融緩和の強化による早期の物価目標の達成が必要であろう。