政策金利はマイナスにできないと従来考えられてきた常識を破り、欧州中央銀行（ECB）や日本銀行などがマイナス金利政策を導入している。しかし、物価を押し上げる力は共通して弱い。本稿では、マイナス金利政策の概要や日欧の仕組みの違い、およびマイナス金利政策の副作用や長短金利操作の採用に至った背景を解説する。また、マイナス金利政策を含めた金融政策の正常化に向けた手順やタイミングについても考察する。