日本銀行は政策金利を1995年以来となる1％水準まで引き上げた。ただし当時と今では、景気・物価環境（デフレ対インフレ）、金融政策の方向性（緩和対正常化・引き締め）および金融市場の動向（株安円高対株高円安）のすべてにおいて大きく異なっている。景気・市場分析に当たっては、95年の経験を踏まえつつも、当時との相違に注目した冷静な視点が必要だ。