日本の住宅ローン市場は長期にわたる低金利環境を前提に形成されてきたが、足元では金利と物価が上昇する局面へと移行しつつある。本稿では、住宅取得がフロー調整によって維持されてきた構造を整理した上で、金利上昇がバランスシートの面から家計の返済能力および信用リスクに与える影響を検討する。さらに、こうした環境変化を踏まえ、金融機関に求められるリスク管理および顧客対応の在り方について考察する。