楽天グループ（G）が5月20日に発表した金融事業の再編スキームを巡り、市場では「少数株主軽視」との批判が噴出している。楽天銀行が完全子会社化するカード・証券事業のバリュエーションの割高感が指摘される一方で、楽天Gは再編で財務基盤を固めたとの見方が支配的だ。楽天銀行の株価は安値圏で推移し、市場からの信頼回復が急務となっている。今後、再編シナジーを実現していく上でも、金融事業を束ねる親会社として実効性あるガバナンス確保が欠かせない。