世界的な地政学リスクの高まりとインフレ圧力が続くなか、各国中央銀行の政策対応が難しい局面を迎えている。とりわけ日本銀行は、物価上昇率が2％を超える状況が長期化する中でも、今年1月に政策金利を0.5％に引き上げた後は利上げになかなか踏み切れず、米欧との政策姿勢の違いが鮮明になりつつある。足元では、米連邦準備制度理事会（FRB）がドナルド・トランプ政権による政治的介入圧力にさらされ、適切な政策判断に支障をきたす恐れもある。各国中銀を取り巻く環境が厳しさを増すなか、2008～13年に日銀副総裁を務めた日興リサーチセンター理事長の山口廣秀氏に各国中銀の金融政策の課題について聞いた。（編集部）