日本証券業協会は「社債市場の活性化に向けたインフラ整備に関するワーキング・グループ」（以下、WG）において、社債管理やコベナンツの在り方等に係る取り組みを進めてきた。その中で、信用リスクが相対的に高い企業を含めた多様な企業による社債発行が可能な環境整備を図るべく検討を行い、今年7月には、報告書を取りまとめて公表した。本稿では、コベナンツに係る論点を中心に本報告書の概要を紹介する。