次年度から導入される経済価値ベースのソルベンシー規制。この規制は「3本の柱」を軸に構成されるが、業界では、第1の柱である「経済価値ベースのソルベンシー・マージン比率」（ESR）の計算方法ばかりに焦点が当たっているように見える。第1の柱は、金融庁自ら「『最大公約数的』なものであり、計算仕様に政策的な措置が適用されている」と公言する。これは、保険会社自身の統合リスク管理（ERM=Enterprise Risk Management）にそのまま適用するには課題も残っているということだ。ここをはき違えると、保険会社のERMを後退させることになりかねない。