日本銀行の大規模緩和政策からの正常化が、国債金利の上昇を通じて財政を圧迫することは自明である。この金融環境の激変期に、より長期的な観点から日本の政府債務が抱える潜在的なリスクについて考察しておくべきだろう。本稿では、第一に日銀の金融政策正常化による財政への直接的影響、第二に日本の政府債務が直面し得る当面のリスク、第三に長期的スパンでの政府債務リスクについて整理したい。