貸出金利回りの低下が続くなか、地域金融機関は有価証券運用にも注力し始めている。しかし、世界的な低金利化を背景に、期間収益獲得のための伝統的資産の「持ち切り運用」は困難となり、キャピタルや評価損益を含めた総合損益の考え方が重要性を増している。地域金融機関は、従来のリスクを抑制するバックワードルッキングな運用に加え、フォワードルッキングなポートフォリオ運営が求められる。そこで本稿では、市場見通しに基づく有価証券運用の手法を解説するとともに、具体例として当社が提供する運用モデルを紹介する。