世界で初めてCATボンド（大災害債券）が発行されたのは1994年。その後、年間発行額が10億ドルを超え、CATボンド市場が形成されるようになってから約20年が経過した。本稿では、CATボンド市場の実際のデータに基づき、現状分析・検証を試みる。