2023年3月期において、内外金融市場は不安定な環境であった。欧米の中央銀行による急激な利上げを受けて、債券市場を中心にボラティリティーが上昇し、グローバル資産価格は弱含んだ。その結果、主要証券会社の決算は、セグメント別では国内営業・投資銀行部門が全体として軟調だった。業態別では、オンライン証券は純営業収益で増収も、対面証券は軒並み減収だった。各社・各業態のセグメント構成の違いにより、業績の格差が浮き彫りとなっている。