新型コロナ対策のための財政支出が未曽有の規模に達し、国債残高の増加に拍車が掛かっている。ただ、同時に巨額な支出が本当に効果的なものだったのか疑問が呈されている。本稿では、効果的な財政支出とは何かを整理し、それを達成するために日本が抱えている課題を述べる。その上で、日本において効果的な財政支出を実現するための具体的な方策を論じる。