本稿では、中小企業信用情報リスクデータベース（CRD）を使った筆者の一連の研究（注1）をもとに、後継者不足、事業承継問題が中小企業に与える影響を明らかにする。後継者不足はショック時において中小企業のデフォルト確率を上昇させるため、債権者にとって重要なリスク要因となる。一方、事業承継は企業の収益性や成長性を向上させるものの、生み出されたキャッシュが事業承継企業内に蓄積されており、非効率的な資産運用を行っている可能性がある。