欧米中銀が金融緩和を再開するなか、日銀の対応力が注目されている。市場では「日銀は『弾切れ』」と懐疑的な見方が強いが、マイナス金利の深掘りをせずとも、日銀はイールドカーブ・コントロール（YCC）の「改善」で緩和効果を高めることができると考える。なお、筆者の前職は日本銀行であるが、本稿は公開情報をもとにした私見であり、特に予想にかかわる部分については、筆者の見識に対する読者の信頼の変化は甘受するとしても、予想を信じたことにより生じた損害等にはいっさいの責任を有しないことをお断りしておきたい。当然、一般に知りえない情報も含まれていない。