2014年から16年にかけて米金利の上昇がトリガーになり、新興国の通貨危機が起こったが、足もとでは、FRBが政策金利の利下げに動くなか、同様のリスクが生じる可能性は当面小さい。むしろ、保護主義の台頭→経済への悪影響（ないし通貨の下落）→外貨建て債務への懸念→それを防ぐためのデフレ状況下の引締めというリスクシナリオこそ、現時点では警戒しておくべきだろう。