世界的に財政健全化に向けた動きは鈍い。コロナ禍後に一時改善した財政赤字や政府債務残高も、コロナ禍前の水準に戻っていない国が多い。危機対応や高金利による利払い負担、防衛費の拡大は多くの国で共通する財政拡張圧力であり、各国特有の制約が財政健全化を妨げている面もある。拡張的な財政運営は短期的に景気を下支えする効果がある一方、金利上昇や高インフレ、金融システムリスクといった副作用も伴う。本稿では、主要国の財政状況を概観し、拡張的な財政運営がもたらすリスクについて考察する。