内外の金融経済情勢がリーマンショック時並みに悪化すると想定したシナリオでも、わが国の金融システムは資本と流動性の両面で安定性を維持できる。ただし、景気循環をならして評価した地銀の信用リスク量は、そうでないケースに比べて3～5割も増加する。ミドルリスク企業向け貸出割合の多い金融機関では、景気の悪化時に予想外に大きな信用損失を被る可能性がある。本稿では、日本銀行が昨年10月に公表した「金融システムレポート」の分析を紹介しつつ、景気循環局面で大きな負のショックが発生した場合の金融機関のストレス耐性を点検する。なお、分析は金融システムレポートから引用するが、文中の意見に関わる部分はすべて筆者個人の見解である。