2023年の米国経済は、景気の大幅な悪化を経ずにインフレ率が減速するというソフトランディング（軟着陸）を期待させる結果になり、良い意味で米連邦準備制度理事会（FRB）の予想を裏切った。FRBは今後、インフレ率の高止まりや個人消費の下振れ、金融機関への悪影響といったリスク要因に目配りしつつ、利下げ開始のタイミングや利下げのペースを慎重に判断する構えだ。軟着陸に向けた金融政策のかじ取りは難しく、FRBはこれから正念場を迎える。