特集生まれ変わるIPO

公開価格設定プロセスの課題と改善策 ──日証協WG報告書の概要

投資家の需要に応じたオファリングや発行会社の納得感醸成がカギ

日本証券業協会 エクイティ市場部 上席次長 /宮脇 隆宗

日本証券業協会 エクイティ市場部 上席調査役 /甲賀 豊規

日本証券業協会 エクイティ市場部 主任 /関 眞太朗

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日本証券業協会では、2021年9月に「公開価格の設定プロセスのあり方等に関するワーキング・グループ(WG)」を設置した。WGでは、公開価格の設定プロセスやプライシングについて実態把握を行うとともに、公開価格の設定プロセスの在り方に関し、制度の見直しの必要性および見直しの内容について幅広く検討を行い、22年2月に報告書を公表した。本稿では、WGでの検討の背景や報告書で示された内容などについて解説する。

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みやわき たかむね
01年日本証券業協会入職。13年自主規制企画部課長、18年規律審査部上席次長を経て、19年7月から現職。

こうが とよのり
10年日本証券業協会入職。企画部などを経て、21年7月から現職。

せき しんたろう
18年日本証券業協会入職。企画部を経て、20年7月から現職。