今年10月に主要生保各社の2018年度上期資産運用状況および下期資産運用計画（以下、運用状況・計画）が出そろった。各社の運用状況・計画を一見すると、日本銀行による強力な金融緩和に苦しむなか、内外の金利トレンドの変化によって徐々に運用スタンスを変えようとしているように感じる。特に資産運用の高度化に向けた取組みは、従来のような鈍い動きをいよいよ脱し、突如スピードを加速させているようにも見える。本稿では、公表されている主要生保各社の運用状況・計画を踏まえ、今後の運用の方向性について読み解いていきたい。